La course aux ETF est lancée
De New York à Hong Kong en passant par Londres, les innovations se multiplient dans le secteur des ETF bitcoin et ether, toutes allant dans le sens d’une démocratisation accélérée des crypto-actifs.
Comme annoncé, Hong Kong a approuvé en début de semaine plusieurs ETF spot pour bitcoin et ether, gérés par Harvest Fund Management, Bosera Asset Management et China Asset Management. Trois lancements qui témoignent d'un double phénomène. D'un côté, la place de pionnier pris par Hong Kong dans le secteur de la blockchain. De l'autre, l'intérêt croissant pour les ETF partout dans le monde, et plus simplement aux États-Unis.
Car si l'année 2024 des ETF a démarré tambour battant de l'autre côté de l'Atlantique, d'autres places financières à travers le monde semblent avoir saisi le potentiel des fonds négociés en bourse. Début janvier, BlackRock, Fidelity ou encore Invesco voyait leurs premiers fonds négociés en bourse basés sur le bitcoin au comptant être validés par la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme financier américain. Au total, ce sont onze ETF qui obtiennent le feu vert de la SEC.
Mais les ETF ne constituent pas la seule innovation en la matière. En mars, c'est du côté de Londres que l'actualité se fait, avec cette fois des notes négociées en bourse (ETN) adossées au bitcoin et à l'ether. On parle cette fois de produits de dette reflétant la performance d'un indice sans possession physique du sous-jacent, à la différence des ETF. New York, Londres, et donc Hong Kong. Depuis plusieurs mois, la place financière hongkongaise a vu se multiplier les initiatives liées à la blockchain, des CBDC de gros aux stablecoins en passant par la tokénisation. Facteur clé de cette accélération, les autorités réglementaires du pays, jugées très proactives. C'est donc assez logiquement qu'Hong Kong est "monté dans le train" des ETF, en approuvant ce mois-ci ses premiers ETF spot pour bitcoin et ether. A noter la différence avec New York, où seuls les ETF bitcoin sont à l'heure actuelle autorisés.
Enfin, retour aux États-Unis pour la dernière innovation en date sur le sujet : la SEC a annoncé il y a quelques jours le report de sa décision concernant la possibilité pour la Bourse de New York d'offrir des options de trading sur les ETF bitcoin. Contrairement aux ETF bitcoin spot autorisés début janvier, les ETF Options sont beaucoup plus spéculatifs car ils ne reposent pas sur une quantité réelle de bitcoins mais sur des contrats d'options sur Bitcoin. La SEC a annoncé repousser au 29 mai prochain sa décision quant à l'approbation potentielle de tels ETF.
Des ETF aux ETN en passant par les options, et de New York à Hong Kong en passant par Londres, l’heure est à l’innovation dans l’écosystème blockchain. Et celle-ci va très vite.
