Grayscale lance un ETF dédié aux mineurs de Bitcoin

Grayscale Investments a dévoilé un nouvel ETF, le Grayscale Bitcoin Miners ETF (MNRS), destiné à offrir aux investisseurs une exposition aux entreprises du secteur du minage de Bitcoin.

Grayscale, l’un des principaux gestionnaires d’actifs numériques, a dévoilé la semaine dernière son dernier produit d’investissement, un fonds négocié en bourse qui suit les performances des principales sociétés de minage de Bitcoin. Coté sur le NYSE Arca, cet ETF repose sur l’Indxx Bitcoin Miners Index, qui regroupe des entreprises dont l’essentiel des revenus provient du minage de Bitcoin ou de la fourniture de matériel, de logiciels et d’infrastructures liées à cette activité. Contrairement aux ETF Bitcoin au comptant, le fonds ne détient pas directement de BTC ni d’instruments dérivés, mais suit l’évolution des entreprises du secteur.

Le minage de Bitcoin joue un rôle fondamental dans le fonctionnement du réseau. Les mineurs sécurisent la blockchain en validant les transactions et en les inscrivant dans les blocs successifs. Ce processus, qui repose sur une puissance de calcul importante, garantit l’intégrité du protocole. Selon Grayscale, le développement du Bitcoin et son adoption croissante placent le secteur du minage en bonne position pour une expansion significative. L’ETF MNRS vise à capitaliser sur cette dynamique en permettant aux investisseurs d’accéder au marché du minage sans avoir à gérer directement des infrastructures ou des actifs numériques.

Un portefeuille composé des principaux acteurs du secteur

Plusieurs grandes entreprises figurent parmi les principales participations de cet ETF, notamment Marathon Digital Holdings, Riot Platforms et Core Scientific. Ces sociétés exploitent des infrastructures de minage à grande échelle et fournissent les équipements et services nécessaires à l’extraction de Bitcoin. D’autres acteurs, comme CleanSpark, Iris Energy et Hut 8, sont également représentés dans le portefeuille du fonds.

L’annonce de cet ETF intervient dans un contexte où les sociétés de minage ont eu du mal à suivre la croissance du Bitcoin. Alors que la cryptomonnaie a enregistré une progression de 113 % en 2024, les actions des entreprises minières ont, pour la plupart, terminé l’année en baisse, certaines affichant des pertes allant jusqu’à 84 %. Plusieurs facteurs expliquent cette divergence, notamment la volatilité du marché, l’augmentation des coûts énergétiques et les ajustements réglementaires. En janvier 2025, l’introduction du modèle d’intelligence artificielle DeepSeek a également secoué les marchés technologiques, impactant indirectement les actions des sociétés spécialisées dans le minage de cryptomonnaies.

Un produit qui s’inscrit dans un intérêt croissant pour les ETF crypto

Le lancement de l’ETF MNRS intervient à un moment où la demande pour des produits financiers liés aux cryptomonnaies ne cesse de croître. L’approbation récente de plusieurs ETF Bitcoin au comptant a renforcé l’intérêt des investisseurs institutionnels pour le secteur. Contrairement à ces derniers, qui permettent d’investir directement dans le Bitcoin, l’ETF MNRS offre une exposition indirecte via les entreprises minières. Pour les investisseurs institutionnels soumis à des contraintes réglementaires strictes, cette approche peut être une alternative plus simple et conforme aux exigences en vigueur.

Malgré des perspectives prometteuses, le secteur du minage de Bitcoin reste confronté à plusieurs défis. La difficulté croissante de minage rend l’activité plus coûteuse, réduisant les marges des entreprises du secteur. Par ailleurs, l’attention croissante portée à l’empreinte écologique des cryptomonnaies pourrait conduire à des réglementations plus strictes sur l’utilisation des sources d’énergie. La volatilité du Bitcoin demeure également un facteur déterminant, influençant directement la rentabilité des mineurs.

Avec le lancement de cet ETF, Grayscale diversifie encore davantage son offre d’investissement en cryptomonnaies. En offrant un accès simplifié aux entreprises de minage, sans nécessiter d’acquisition directe de BTC, ce produit pourrait attirer une nouvelle vague d’investisseurs intéressés par l’écosystème du Bitcoin tout en cherchant à limiter leur exposition aux fluctuations du marché.